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医疗投资基金谋求差异化竞争

2018-12-07 20:05:56

医疗投资基金谋求差异化竞争目前创新型生物医药类企业资源受市场追捧，直接带动了PE/VC机构对于这类企业的投资热情。对于下一阶段的投资重点，医疗投资基金纷纷将目标投向创新型医疗健康企业。而随着标的估值的提高，相关基金也在谋求差异化的竞争模式。创新研发成关键词近年来，创新型生物医药企业愈发受到资本市场青睐，掀起了一波融资热潮。根据中国医药创新促进会的数据显示，去年中国医疗健康领域总计284项投资，融资金额接近75亿美元。国际知名风险资本、私募基金纷纷进入，目前国内医疗健康基金大约有500家。浩悦资本创始人、首席执行官刘浩表示，2017年以来，私募股权基金关注的热点主要是AI影像、基因测序，肿瘤药物和大型设备。预计2018年，排在首位的无疑是创新生物医药，CRO(研发外包服务)/CMO(生产外包服务)也一定是热点。同时，随着平安好医生启动IPO，此前急剧降温的互联网医疗领域有望回暖。此外，社区诊疗、高端耗材等亦会是热点。兴业证券医药分析师认为，从模式上来看，全球市场上跨国制药企业曾耗费巨资建立研发中心，但这种大的研发模式已经过去，目前比较流行的趋势是VIC模式，即“VC(风险投资)+IP(知识产权)+CRO(研发外包服务)”相结合的新药研发模式，创新药企从外部引进产品同时委托CRO公司进行区域性或全球性的开发。启明创投主管合伙人胡旭波表示，未来新药会成为主流投资领域，随着百济神州、再鼎医药等未有盈利的生物制药公司在美上市并获得认可，中国医疗基金纷纷加大了对于新药的关注度。随着全球范围内对创新药价值的重新挖掘，从一级市场到二级市场，对生物医药企业的估值体系都在发生深刻变化。估值不仅局限于当下的业绩状况，而是综合考虑到当前在研项目的进度及其未来的发展潜力。谋求差异化竞争随着创新型生物医药企业的估值提升，医疗投资基金之间围绕优质项目的竞争也愈加激烈。浩悦资本创始人、首席执行官刘浩表示，医疗投资基金如何差异化竞争，一是专注细分行业，目前一些基金已经细分至专注口腔、专注医疗、专注医美等等；二是多元化投资，过去大家一窝蜂都是投Pre IPO项目，现在不少专投天使、A轮，甚至有专投海外项目、并购重组项目；三是生态化布局，不少基金喜欢选择细分赛道，进行上下游布局，这样能形成较好的协同效应；三是面对投资机会巨大而苦于找不到合适标的的领域，一些基金选择自己创建企业。深创投健康产业基金合伙人易洪祥表示，随着创新医疗企业估值水涨船高，公司也对投资策略进行了一些调整，尤其是将投资阶段前移至A轮、B轮，寻找较早期的项目。不去追逐高估值的“独角兽”，而是重在发掘和培育“独角兽”。不过，红杉资本中国基金合伙人陆潇波认为，对真正创新的项目，有可能成为“独角兽”的企业，应该有更积极和开放的态度。类比互联网行业“赢家通吃”的特点，公司一旦建立了自身行业地位，就会享受到较大的溢价。医疗领域也是如此，如果一家公司具有成为公司的潜质，那么不要纠缠于某个阶段价格的高低，尽量有机会就出手。对于一些年轻的医疗投资基金来说，也在逐步建立符合自身资源禀赋的投资逻辑。道彤资本创始合伙人黄宁表示，未来战略上会关注几个重点学科，并希望围绕学科形成闭环，以达成资源互补和投后管理上的相互支持。 (责任编辑：畅帅帅) 免责声明：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。邮箱：finance@china.org.cn 地址：北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层北京国新汇金股份有限公司潍坊铝合金天沟厂家
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